Die Schweizer setzen etwas weniger auf Gold – die finanzielle Bildung ist dürftig

Beginnen wir nicht mit Gold, sondern mit den Punkten, die zu Sorge Anlass geben. Erstens: Der Erhalt der Kaufkraft ist für viele Schweizer kein Argument – oder kein Begriff. Zweitens: Jeder fünfte hat nicht die Möglichkeit, überhaupt zu sparen. Und drittens: Ein Drittel weiss nicht, wie man Gold kaufen kann. Das sind Erkenntnisse der «Edelmetallstudie», welche die Universität St. Gallen und der Edelmetallhändler Philoro jährlich schweizweit durchführen, um die Einstellung der Bevölkerung gegenüber physischen Edelmetallen als Anlageform zu erfragen. 2026 stand das «Sparverhalten» im Zentrum der Befragung.

Auf die Frage in welche Anlageform sie einen grösseren freien Geldbetrag investieren würden, antworteten 38 Prozent mit «Säule 3a» und 32 Prozent mit «Kontokorrent/Sparkonto». Den Anteil für Kontokorrent/Sparkonto nannte Professor Sven Reinecke von der Universität St. Gallen, der die Studie durchführte, «erschreckend hoch». Denn diese Konten werden kaum bis gar nicht verzinst und können die fortschreitende Geldentwertung nicht aufhalten. Hier muss man auch einen Teil der Säule-3a-Lösungen hinzunehmen. Denn rund die Hälfte der Vorsorgeeinzahlungen erfolgt auf Kontolösungen mit ebenfalls minimaler Verzinsung. Es sei eine Folge der intensiven Diskussion über die Altersvorsorge – etwa mit der Abstimmung zur 13. AHV-Rente, dass das 3a-Sparen so in den Fokus gerückt sei, sagen die Studienautoren.

Hinter 3a und Bankkonto folgen «Edelmetalle insgesamt» und «Immobilien» mit je 27 Prozent. Das vermeintliche «neue» Gold zur Wertaufbewahrung, der Bitcoin, folgt erst hinter «Fonds/Aktienfonds», «ETF» und «Einzelaktien» mit 11 Prozent. Auffällig ist, dass Edelmetalle trotzdem ein «exotisches» Anlageinstrument bleiben. Lediglich 20 Prozent der Befragten, geben an, dass sie effektiv in Gold, Silber & Co. investiert haben.

«Wenn die Anleger in Gold investieren, suchen sie die Eier legende Wollmilchsau», sagt Sven Reinecke mit Blick auf die Hauptmotive zum Goldkauf. Denn dieser soll Stabilität, Werterhalt und -steigerung sowie Inflationsschutz und Diversifikation bieten. Das Image von Gold als stabiler Wertspeicher und der Antrieb der Bürger das Edelmetall zu kaufen ist jedoch nicht kongruent. Denn 31 Prozent der Befragten kaufen es wegen des Gewinns und 28% wegen des Vermögensaufbaus. «Reich werden» und nicht «reich bleiben» scheint die Devise zu sein.

Bei mehr als der Hälfte der Schweizer Bevölkerung (53%) hat sich die monatliche Sparrate in den vergangenen drei Jahren verringert. «Das Sparen wird zur Herausforderung», sagt der HSG-Professor, der die Durchführung der Studie leitet. Die Untersuchung zeige, dass jeder fünfte Bürger oder jede fünfte Bürgerin in der Schweiz nicht mehr spare. «Das ist aber nicht eine Frage der Disziplin, sondern der Möglichkeit», fügt Reinecke an. Ein Fünftel der Bevölkerung kann gemäss Studie monatlich nichts sparen und nochmals ein Fünftel einen Betrag zwischen Null und Hundert Franken. «Man muss aufpassen, dass aus der kurzfristigen Einschränkung beim Sparen kein langfristiger Trend wird und darunter die Altersvorsorge leidet», sagt Christian Brenner, Managing Director von Philoro.

Beim Zweck des Sparens steht Altersvorsorge an erster Stelle mit 38 Prozent. Dahinter folgt Ferien/Freizeit mit knapp einem Drittel der Nennungen. Der grösste Teil der effektiven Ersparnisse wird dabei auf Sparkonto und Kontokorrent gehalten – wie bereits erwähnt praktisch unverzinst und der Inflation ausgesetzt.

Weniger Befragte erachten im Vergleich zum Vorjahr Gold als eine sinnvolle oder eher sinnvolle Anlage (59 Prozent). Dies müsse man auf der Zeitachse betrachten, erklärt Brenner. Die Goldnotierung sei in den Jahren 2023 und 2024 kontinuierlich gestiegen. Im Jahr 2025 habe sich der Preis verdoppelt. Nach einem Hoch von über 5400 Dollar je Unze im Januar brach die Edelmetallnotierung fast 30 Prozent ein. «Das hat die Anleger vorübergehend zurückhaltender gemacht.»

Fragt man nach den Gründen, wieso nicht in Gold investiert wird, kommt gleich neben der Antwort, dass man das Geld dazu nicht hat (43 Prozent) die Antwort, dass die Befragten nicht wissen, wie man beim Goldkauf vorgeht (31 Prozent der Antworten). «Dabei ist Gold kaufen mittlerweile, wie Schuhe kaufen», sagt Brenner zum Umstand, dass rund ein Drittel angibt, nicht zu wissen, wie man das Edelmetalle kaufen könne. Es gebe verschiedene Anbieter, verschiedene Formen und verschieden Grössen, fügt der Philoro Geschäftsführer an. Sven Reinecke präzisiert: «Der wichtigste Kanal für die Investoren ist nach wie vor die Hausbank und die hat nur bedingt Interesse daran, Gold zu verkaufen.» Fast die Hälfte der Studienteilnehmer gibt an, dass sie Gold über ihre Hausbank kaufen würden. Edelmetallhändler wie Philoro folgen mit 13 Prozent als zweithäufigste Wahl.

Noch weniger verbreitet ist gemäss Brenner das Anlegen in digitalem Gold – und damit meint der Philoro-Manager nicht den Bitcoin, sondern tokenisiertes Edelmetall. Gemäss Gold Council seien rund 50 Milliarden Dollar in Gold über die Blockchain angelegt. Die Gesamtkapitalisierung des Goldmarktes beläuft sich auf rund 13 Billionen Dollar.

Die Prognose des Goldhändlers variiert nicht allzu stark von jener vieler Banken. Dass die Goldnotierung jüngst trotz Irankrieg und politischer Unsicherheit etwa in den USA gefallen ist, sei nicht überraschend. «Die erwarteten Zinssenkungen sind nicht eingetreten, im Gegenteil die Zinsen tendieren nach oben. Zudem ist Gold eine liquide Anlageklasse, bei Schocks an den Finanzmärkten gehört das Edelmetall zu den ersten die verkauft werden, wenn es zu Margin Calls kommt», sagt Brenner. Langfristig werde die Goldnotierung steigen, ist er aber überzeugt. Die Depolarisierung gehe weiter, d.h. die Notenbanken schichteten Dollar in Gold um. Der Zinstrend werde wieder kehren und die Zinsen langfristig sinken. Zudem sei das Goldangebot knapp. Es kämen nur 5000 Tonnen jährlich neu auf den Markt. «Angesichts der Ausweitung der FIAT-Geldmengen werden Gold und Silber auf lange Sicht an Wert gewinnen», ist Brenner überzeugt. 

Zur Studie: Der Edelmetallspezialist führt die Studie seit sieben Jahren durch. Philoro verfügt in Österreich, der Schweiz und Deutschland über eine Million Kunden und hat sich auf Kauf, Verkauf, Lagerung von Edelmetallen sowie die Kundenberatung spezialisiert. Die Studie wird vom Institut für Marketing und Customer Insight an der HSG durchgeführt. Die Onlinebefragung von 3057 Personen wurde auf Basis eines repräsentativen Panels bis zum 12. Oktober in der Schweiz durchgeführt.